FTS Capital: Analiza

08.05.2008 20:21

FTS Capital: Analiza

Rynek międzynarodowy

Dzisiejszy dzień i miniona noc przyniosły dużą zmienność i wahania na rynku walutowym. Już w nocy padło wsparcie na poziomie 1,5350 na parze EUR/USD. Stało się tak mimo, iż w perspektywie dzisiejszego dnia rynek czekał na posiedzenie ECB na którym oczekiwano „jastrzębiej” retoryki. To bardzo znaczący argument że w średnim terminie spadki się jeszcze nie zakończyły a rozpoczęta dwa tygodnie temu przecena może być kontynuowana. W centrum uwagi w ciągu dnia była oczywiście decyzja Europejskiego Banku Centralnego dotycząca stóp procentowych. Zgodnie z oczekiwaniami główna stopa pozostała bez zmian na poziomie 4 procent. Ankietowani ekonomiści prognozują że ECB może obniżyć stopy w drugiej połowie roku jednak w miarę upływu czasu kiedy to bank na kolejnych swoich posiedzeniach nie łagodzi „jastrzębiego” stanowiska, wiara w cięcia stóp systematycznie się zmniejsza. Najistotniejszym argumentem przeciwko obniżce w strefie euro jest wciąż wysoka inflacja oraz zagrożenie efektem II rundy. Argumentem za obniżkami są obawy o hamowanie europejskiej gospodarki. Można oczekiwać że spowolnienie gospodarcze zmusi ECB do złagodzenia antyinflacyjnego stanowiska. Na konferencji szef ECB Trichet wypowiedział się o sytuacji gospodarczej którą ocenił pozytywnie. Nadal zostały uwypuklone zagrożenia inflacyjne ale generalnie nie usłyszeliśmy nic nowego. Po godzinie 14 kurs EUR/USD mocno zanurkował sięgając nawet poziomu poniżej 1,53 jednak w czasie konferencji i po systematycznie zaczął zyskiwać na wartości by obecnie znaleźć się powyżej poziomu 1,54. Wyjście ponad ten poziom gmatwa nieco sytuację techniczną w krótkim terminie. Na wykresie dziennym świecowym powstała formacja młota która sugeruje możliwość dalszego umocnienia euro. Wyjście powyżej 1,54 może także że zejście poniżej poziomu 1,5350 było fałszywe. Z drugiej strony „jastrzębie” wystąpienie Tricheta nie spowodowało jakieś euforii i dużych zakupów. W związku z tym umocnienie euro do poziomu powyżej 1,54 można traktować w kategorii realizacji zysków i odreagowania na wyprzedanym rynku. Nadal wydaje się że w dniu jutrzejszym rynek może znaleźć się niżej i ponownie testować poziom 1,5350. Koniec tygodnia może się wiązać z zamykaniem pozycji na weekend i tak naprawdę trudno o jednoznaczny scenariusz. Nadal jednak można próbować sprzedawać euro na korektach i wydaje się że dzisiejsza formacja młota nie będzie jednak miała większych konsekwencji w kolejnych dniach WYKRES EUR/USD dzienny, WYKRES EUR/USD intra.

Dzisiejsza sesja na parze GBP/USD przyniosła odreagowanie ostatnich spadków i wybicie poniżej poziomu 1,9650 z kilkutygodniowej stabilizacji. Stopy procentowe Bank Anglii pozostawił na niezmienionym poziomie 5 procent. Obecnie można liczyć na ruch powrotny tej pary nawet do poziomu 1,9650 gdzie ponownie można otwierać pozycje krótkie. Bardzo silnym wsparcie wydaje się być poziom 1,94 i gdyby ceny tam zawędrowały to można próbować otwierać długie pozycje pod obronę wsparcia. Warto zwrócić uwagę iż ceny poruszają się w dwumiesięcznym kanale spadkowym WYKRES GBP/USD dzienny.

Na parze USD/JPY doszło do umocnienia jena. Wiązało się to z wczorajszymi spadkami na Wall Street oraz w Japonii. To spowodowało wzrost awersji do ryzyka i zmniejszyła atrakcyjność operacji carry trade. Wsparciem jest obecnie poziom 103 jenów za dolara i dopiero jego pokonanie otwiera możliwość dalszego umocnienia jena WYKRES UD/JPY dzienny.

Rynek krajowy

Na krajowym rynku nadal silna pozostaje złotówka w stosunku do euro. Wiele wskazuje że para ta będzie testować poziom 3,40 i tam rozstrzygną się jej dalsze losy. Odnotować można wypowiedź Jana Czekaja z Rady Polityki Pieniężnej który powiedział że jeżeli kwietniowe dane będą słabe to podwyżki stóp nie będzie. Rynek jednak nie zareagował na tą wypowiedź.

Na parze USD/PLN zejście EUR/USD poniżej poziomu 1,53 spowodowało „wyskok” tej pierwszej do poziomu 2,23 jednak późniejsze odreagowanie EUR/USD spowodowało zejście USD/PLN w okolice poziomu 2,21. Wyraźnie silna złotówka sama w sobie powoduje że obecnie silne ruchy na EUR/USD nie przekładają się tak jak zazwyczaj w silne umocnienie dolara do złotówki. Wsparciem jest obecnie poziom 2,20 a niżej 2,18. Nie sądzę aby w najbliższym czasie kurs zszedł niżej a przy założeniu że EUR/USD będzie jeszcze spadać USD/PLN powinniśmy zobaczyć jeszcze wyżej WYKRES EUR/PLN dzienny, WYKRES EUR/PLN intra, WYKRES USD/PLN dzienny, WYKRES USD/PLN intra.

Autor:  Radosław Szumiłło; FTS Capital Group
Wykresy:  EURUSD dzienny / EURUSD intra / GBPUSD dzienny / USDJPY dzienny / EURPLN dzienny / EURPLN intra / USDPLN dzienny / USDPLN intra